Mauvaise surprise pour l’économie française. Selon la première estimation de l’Insee, publiée le 30 octobre, le produit intérieur brut (PIB) a reculé de 0,1 % au troisième trimestre 2026, alors que les économistes attendaient une légère hausse. « L’économie française est à l’arrêt », a reconnu le ministre de l’Économie, Roland Lescure. En cause, avant tout, une chute des exportations.
PIB : l’essentiel
- Le PIB a reculé de 0,1 % au troisième trimestre, après une stagnation au deuxième et un recul de 0,2 % au premier.
- Les exportations ont chuté de 1,7 %, et le commerce extérieur a retiré 0,6 point à la croissance.
- La consommation des ménages progresse de 0,4 %, l’investissement recule de 0,6 %.
- L’objectif de 0,5 % de croissance en 2026 devient presque inatteignable.
Sommaire
Un PIB en recul, mais pas de récession technique
Le consensus des économistes tablait sur une hausse de 0,1 % du PIB. C’est finalement un recul de 0,1 % qu’a mesuré l’Insee, après une croissance nulle au deuxième trimestre et un repli de 0,2 % au premier. La France évite de peu la récession dite « technique », définie par deux trimestres consécutifs de baisse. « La récession technique est évitée de justesse », résume Lucile Bembaron, économiste chez Asterès. Pour Philippe Crevel, du Cercle de l’Épargne, l’économie traverse une « réelle stagnation ».
Les exportations plombent la croissance
Le principal coup de frein vient du commerce extérieur. Les exportations ont reculé de 1,7 % au troisième trimestre, après avoir bondi de 2,8 % au printemps. Les ventes de matériels de transport, notamment dans l’aéronautique, ont chuté de 9,1 %, après une hausse de 20,8 % le trimestre précédent. Les importations sont restées quasi stables (+0,1 %). Au total, le commerce extérieur a retiré 0,6 point de croissance.
| Composante | Évolution au 3e trimestre 2026 |
|---|---|
| PIB | -0,1 % |
| Consommation des ménages | +0,4 % |
| Consommation des administrations publiques | +0,3 % |
| Investissement total | -0,6 % |
| Exportations | -1,7 % |
| Importations | +0,1 % |
La demande intérieure a légèrement soutenu l’activité, avec une contribution de 0,1 point. La consommation des ménages progresse de 0,4 %, portée par les achats de véhicules électriques, le rebond des dépenses d’énergie et les services comme l’hébergement-restauration et les loisirs. L’investissement, en revanche, recule de nouveau de 0,6 %, avec une baisse dans la construction (-0,5 %) et dans les produits manufacturés (-1,9 %).
Des prévisions qui s’éloignent
À la fin du troisième trimestre, l’acquis de croissance pour 2026 n’est que de 0,2 %. Pour atteindre la prévision du gouvernement, 0,5 % sur l’année, il faudrait une hausse du PIB de 0,9 % au quatrième trimestre, un rythme hors de portée. Même la prévision de l’Insee et de la Banque de France, 0,4 %, supposerait une croissance de 0,5 % en fin d’année.
Pour 2027, le gouvernement table sur 1 % de croissance. L’assureur-crédit Allianz Trade ne la voit pas dépasser 0,5 %. Or une croissance plus faible complique l’objectif de déficit public de 5 % du PIB en 2027, contre 5,4 % attendus en 2026.
Un contexte défavorable
Le recul du PIB intervient dans un climat dégradé. Les perspectives d’activité des entreprises à douze mois sont au plus bas depuis six ans et demi, selon l’enquête PMI de S&P Global, et les taux d’intérêt sur la dette française ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de vingt ans. L’inflation est remontée à 3,4 % en octobre, sous l’effet de la flambée de l’énergie liée à la guerre au Moyen-Orient. À titre de comparaison, l’Allemagne a enregistré une croissance de 0,2 % au troisième trimestre et l’Espagne de 0,6 %.
Sources et méthode
Article rédigé à partir des sources ci-dessous. Situation au 10 novembre 2026.
